长鑫科技 7 月 27 日科创板上市，锁定 2026 年 A 股最大 IPO

发布时间：2026-07-24

一、官方公告核心信息（7 月 23 日晚间上交所正式披露上市公告书）2026 年 7 月 23 日 19 点 50 分，长鑫科技集团股份有限公司发布《首次公开发行股票科创板上市公告书》，经上交所审核批复，确定公司股票2026 年 7 月 27 日（下周一） 在上海证券交易所科创板挂牌交易。证券基础信息股票简称：长鑫科技；股票代码：688825发行定价：8.66 元 / 股股本规模：超额配

一、官方公告核心信息（7 月 23 日晚间上交所正式披露上市公告书）

2026 年 7 月 23 日 19 点 50 分，长鑫科技集团股份有限公司发布《首次公开发行股票科创板上市公告书》，经上交所审核批复，确定公司股票2026 年 7 月 27 日（下周一） 在上海证券交易所科创板挂牌交易。
  1. 证券基础信息
    • 股票简称：长鑫科技；股票代码：688825
    • 发行定价：8.66 元 / 股
    • 股本规模：超额配售选择权（绿鞋机制）行使前，发行新股 66.88 亿股，发行后总股本 668.81 亿股；全额行使绿鞋可额外增发 10.03 亿股，总发行股份 76.91 亿股，总股本扩张至 678.84 亿股；本次发行全部为新股，不存在老股转让。
    • 流通盘：上市初期无限售流通股仅 45.03 亿股，占发行后总股本 6.73%，流通筹码偏少，公告明确提示流动性不足风险。
  2. 募资规模，刷新两大纪录
    • 未行使绿鞋：总募资 579.19 亿元，是2026 年 A 股年内最大 IPO，同时为科创板历史第二大募资项目；
    • 全额行使超额配售选择权后，募资上限可达 666 亿元，将直接超越中芯国际，登顶科创板募资总额第一名。
  3. 估值与风险提示
    发行价对应 2025 年扣非摊薄市盈率 308.92 倍，远超行业近一月平均静态市盈率 76.32 倍，上交所与公司同步提示高估值波动风险；对应发行后市净率 5.06 倍（绿鞋前）。
    交易规则：上市前 5 个交易日无涨跌幅限制，5 个交易日后日常涨跌幅 ±20%，叠加存储行业强周期属性，短期股价波动风险较高。
  4. 本次打新认购数据
    网上有效申购户数 942.88 万户，刷新科创板申购户数纪录，网上中签率仅 0.4714%；
    整体弃购比例极低：网上投资者弃购 658.62 万股，弃购金额 5703.67 万元，网下机构仅弃购 3.16 万股，综合弃购比例 0.17%，市场机构与散户认购热度极高。
    战略配售阵容豪华：社保基金、养老基金、国家集成电路产业投资基金二期全额参与，同时引入腾讯、阿里、美团、中兴、蔚来等上下游产业资本长期锁仓。

二、295 亿元定向募资投向（募集资金固定使用规划）

公告明确，基础募资 295 亿元全部投入国产 DRAM 存储芯片自研与产线扩产，三大细分项目无补充流动资金安排：
  1. 存储器晶圆制造量产线升级项目（75 亿元）
    改造合肥现有 12 英寸 DRAM 工厂，扩充成熟制程晶圆产能，提升自有颗粒自给率，减少海外原厂 DRAM 现货采购依赖，覆盖消费电子、服务器标准 DRAM 量产需求。
  2. DRAM 存储器先进工艺技术升级项目（130 亿元）
    推进更先进制程 DRAM 工艺量产落地，同步布局 AI 算力配套HBM 高带宽内存研发与中试产线，切入大模型训练、智算中心高端存储赛道，对标三星、美光 HBM 产品。
  3. 存储芯片前瞻技术研发项目（90 亿元）
    布局车规级 DRAM、低功耗移动存储、下一代新型存储介质研发，拓展汽车电子、物联网、工业控制增量市场，搭建长期技术壁垒。
    超出 295 亿基础募资的剩余资金，将全部用于补充产线建设流动资金、扩大高端存储研发投入。

三、公司业绩基本面（公告重申上半年业绩预期）

根据上市配套财务披露，长鑫科技 2026 年上半年经营大幅回暖：
  • 营收区间 1100 亿元 —1200 亿元；
  • 净利润区间 500 亿元 —570 亿元；
    行业逻辑：全球 DRAM 合约价格持续上行，AI 服务器存储需求爆发，叠加国产替代订单持续放量，存储周期上行红利完全释放。

四、完整 IPO 审核时间线

  1. 2025 年 12 月 20 日：科创板 IPO 申报获上交所受理
  2. 2026 年 5 月 27 日：科创板上市委会议审核通过
  3. 2026 年 6 月 12 日：证监会同意注册批复落地
  4. 7 月 14 日：确定发行价 8.66 元 / 股
  5. 7 月 16 日：网上、网下集中申购
  6. 7 月 19 日：公布新股中签结果
  7. 7 月 20 日：新股缴款截止
  8. 7 月 21 日：发布发行结果公告
  9. 7 月 23 日晚间：发布上市公告，敲定 7 月 27 日挂牌

五、行业战略意义

长鑫科技是国内唯一实现 12 英寸 DRAM 规模化量产的本土企业，本次登陆科创板具备产业里程碑价值：
  1. 彻底打通国产存储芯片直接资本市场大额融资渠道，摆脱单一产业基金输血模式；
  2. 大额资金支撑 HBM 高端存储研发，打破海外厂商在 AI 算力内存领域垄断；
  3. 完善国内半导体存储产业链闭环，对冲海外存储芯片价格、供给管控风险；
  4. 带动上游靶材、光刻胶、电子特气、晶圆设备等国产半导体材料、设备订单增长。

六、机构行业点评

券商机构统一观点：存储行业景气周期至少延续至 2028 年，AI 算力、车载存储持续拉动 DRAM、HBM 需求；长鑫上市融资完成产能与技术突破后，国产存储全球市场份额将稳步提升，长期对标海外三大存储原厂。同时提醒投资者，存储行业周期性极强，需区分短期股价炒作与长期业绩兑现逻辑。

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长鑫科技科创板挂牌上市

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